近期，央行下调了分支行常备借贷便利(SLF)利率，对符合宏观审慎要求的地方法人金融机构，隔夜、7天的常备借贷便利利率分别调整为2.75%、3.25%，而本次调整之前的隔夜、7天的常备借贷便利利率分别为4.5%、5.5%。

   常备借贷便利（SLF），是全球大多数中央银行都设立的货币政策工具，其主要作用是提高货币调控效果，有效防范银行体系流动性风险，增强对货币市场利率的调控效力。

   首先，从促进全年GDP增长的目标来看，财政部副部长朱光耀曾指出，2015年上半年我国实现了7%的GDP增长，而全年我国能够实现7%的GDP增长。

   时间节点上，距离年底只剩约1个月时间，为实现全年7%的GDP增长目标，中央财经大学金融学院韩复龄教授坦言，目前压力比较大，而此次下调分支行常备借贷便利利率也可以适当帮助缓解这方面的压力。

   据央行发表的《2015年中国宏观经济预测(年中更新)》报告显示，将全年GDP增速基准预测微调至7%主要考虑到的因素中包括，房地产开发投资减速快于预期，以及部分行业出现银行惜贷、企业慎贷的现象。

   而根据央行的统计数据显示，截至今年10月底，中国工商银行、中国建设银行、中国农业银行和中国银行贷款总计35.69万亿元，较9月份减少656亿元。四大国有银行贷款总额出现下降情况，这也是2009年金融危机以来首次出现这种现象。

   对此，韩复龄教授分析指出，观察十月份的数据，四大国有银行的存款、贷款规模其实都在下降，通过这种下调分支行常备借贷便利利率的方式，可以帮助扩张资金流动性，对冲经济下行压力。

   随着银行资金流动性的加强，实体经济也将因此而受益。某银行机构研究员也表示，此次常备借贷便利利率的下调主要侧重于缓解金融机构资金的流动性，一方面考虑到实体经济，解决实体经济不景气的困难，通过各大金融机构长期的影响来慢慢促进实体经济，主要包括房地产、有色、煤炭、基础设施开发等行业；其次也会考虑到股票市场，现在上证指数达到一个关键性点位，为了释放利好，以此刺激大盘相冲。

   韩复龄教授也表示，在解决实体经济压力，进一步刺激需求中，其中主要是为了减轻房地产企业、基础设施企业的资金压力。

   也有专家分析指出，央行此举释放了中长期利率继续走低的信号，在一定程度上将对房地产市场形成利好。当前国内楼市在库存高企的同时，区域分化愈发明显，多数中小房企经营困难，此前央行降息降准，更多惠及的是消费端，而此次SLF利率下调也有利于供给端，对房企而言，有可能获得较低成本的融资，这对稳定住房消费以及稳定企业开发投资都有积极的作用。

来源:中国产经新闻