据用益信托网统计，7月份集合信托发行规模为1864.47亿元，较去年同期增加3成；今年以来共发行集合信托产品1.3万亿元，较去年同期的0.95万亿元增长37%。与此同时，7月份发行的信托产品平均预期收益率为6.67%，较去年同期的6.34%增加33个基点，且是今年除6月份的最高值。有业内人士指出，前期机构市场利率上涨已传导至信托理财产品市场，根据个人信托理财市场利率易涨难跌的历史规律，未来集合信托产品收益率仍有上涨空间。

集合信托发行规模同比大增超3成

据用益信托网统计，7月份共发行658只集合信托计划，发行规模为1864.47亿元，虽较上月的2272.54亿元减少17.96%，但较去年同期的1162.56亿元大增30.89%。在成立方面，7月份共成立647只集合信托计划，成立规模为1327.94亿元，虽较上月的1462.34亿元减少9.19%，但却较去年同期的1041.83亿元增加19.56%。

用益信托网统计数据进一步显示，今年以来共发行集合信托产品1.3万亿元，较去年同期的0.95万亿元增长37%；今年以来共成立集合信托产品0.97万亿元，较去年同期的0.79万亿元增长23%。与之相对应的是，根据近期央行公布的社会融资数据，今年上半年新增信托贷款1.31万亿元，同比增长370%，这一趋势显示今年上半年，社融融资结构中，表外融资向银行表内融资转变，非信托的表外融资向信托融资转变。

值得关注的是，今年以来信托融资需求增加，但由于监管机构加强对银行理财及同业业务监管，二季度银行自营或理财资金购买信托的规模呈现断崖式下跌，在此背景下，“假集合”模式再次受到青睐。业内人士介绍，所谓“假集合”，是指某信托计划表面是一只集合产品，但投资的项目一般由银行推荐，集合信托产品也由银行负责代销。这种业务曾在2013年以前颇为流行，但也在风险暴露后，出现了银行、信托公司之间责权不清，相互推诿的现象。

近期，多家信托公司高管或部门负责人坦言，近期其公司的这种所谓的“假集合”项目增加较为明显。某信托公司副总裁表示，这种趋势在3月末开始显现。某信托公司业务负责人认为，在目前监管形势下，一些银行自身的信贷被收紧，通过这种形式可以在一定程度上满足其信贷客户融资需求。对信托公司而言，只要按照集合信托业务标准做好合规风控，并无不妥。

预期收益率或再上涨

用益信托网的统计显示，7月份发行的信托产品平均预期收益率为6.67%，虽较6月份的6.73%小幅降低6个基点，但较去年同期的6.34%增加33个基点，且是今年以来除6月份的最高值。

对此，有业内人士指出，前期机构市场利率上涨已传导至信托理财产品市场，根据个人信托理财市场利率易涨难跌的历史规律，未来集合信托产品收益率仍有上涨空间。

值得关注的是，此前有信托研究人士表示，资金端价格上升太快，但资产端传导慢，可能导致信托公司有些业务无法做。但上述情况或意味着，随着资产端价格逐步传导，集合信托业务的展业空间将进一步扩大。

来源:中国证券报